O dólar americano pode ser um “risco de colisão” em meio à crescente incerteza econômica e política
5 de agosto de 2020
Depois de sofrer sua pior queda mensal em cerca de uma década, a moeda americana começou agosto com um salto. No entanto, os analistas prevêem mais fraquezas no dólar.
“Esperamos que a moeda seja prejudicada pela diminuição dos fluxos de refúgio, uma redução na vantagem da taxa dos EUA e incerteza política antes das eleições presidenciais de novembro”, escreveram analistas do UBS na semana passada.
O ICE US Dollar Index, que mede o dólar contra uma cesta dos seis principais rivais, despencou 4,2% em julho – seu maior declínio em um mês desde setembro de 2010, mostraram dados. O índice estava sendo negociado na terça-feira por volta de 93,69, mas dados da Commodity Futures Trading Commission mostraram que o dólar está muito desfavorecido por traders especulativos.
Segundo Steven Barrow, chefe da estratégia do G-10 no Standard Bank, a fraqueza do dólar em relação às moedas desenvolvidas vem em um momento de maior incerteza global em torno da pandemia de Covid-19. Normalmente, o dólar se comporta “um pouco melhor” contra seus pares da economia desenvolvida durante uma crise, disse ele em nota vista pela Market Watch.
O estrategista teme que a combinação de crescente incerteza econômica e política em meio à pandemia de coronavírus e antes da eleição presidencial de novembro possa representar o chamado “risco de colisão”, um perigo mais frequentemente associado às moedas de mercados emergentes.
Barrow observou que o dólar se manteve bem em relação às moedas de mercados emergentes, o que significa que o risco pode ser principalmente contra outras moedas do mundo desenvolvido, como o euro, o iene japonês e o franco suíço.
Os cortes nas taxas de juros e outras medidas de flexibilização pelo Federal Reserve, bem como a queda nos rendimentos do Tesouro até o mínimo histórico, reduziram significativamente o prêmio da taxa nos EUA em comparação com outras moedas “seguras”. O que é realmente importante, de acordo com Barrow, são outros fatores, como a liquidez dos ativos, principalmente os títulos do governo. O quase congelamento do mercado do Tesouro dos EUA no auge da crise do Covid-19, no início deste ano, marcou “um pouco de oscilação”, disse ele. Isso poderia ser um problema se os traders e investidores relutarem em ir para o Tesouro em caso de outro evento de risco.
O Índice de Incerteza Econômica mostrou que a incerteza dos EUA subiu para níveis semelhantes aos do resto do mundo, enquanto esteve significativamente abaixo dos níveis globais antes da pandemia.
Segundo Barrow, existem outros fatores que podem levar à fraqueza do dólar, mas a questão subjacente é se o dólar pode ser confiável. “Se a confiança desapareceu na economia dos EUA, na formulação de políticas, na credibilidade das eleições e muito mais, então o dólar poderá sofrer uma queda, pelo menos em relação a outras principais moedas”, disse ele.credibility and more, then the dollar could be in for a slump, at least against other major currencies,” he said.